分众第三季度财报：跑马圈地，财报紧张

分众传媒在10月末11月初发布了2018年第三季度报告。合并资产负债表项目变动达30%，总资产180亿，应收款2亿，较年初增长70%，坏账比例预计超过15%;预付款较年初增长约1亿，主要用于预付媒体资源租金;固定资产在建工程较年初增加了 1000%，可见分众在本季度疯狂跑马圈地，加速在电梯媒体等户外广告领域的布局。分析分众传媒2018第三季度的报告，能让我们对于电梯广告的竞争路径有更加清晰的认识，也能帮助我们在下一年的竞争中走的更远。

什么是合并资产负债表?并资产负债表是反映企业集团在某一特定日期财务状况的报表，由合并资产、负债和所有者权益各项目组成。

什么是坏账?坏账是指企业无法收回或收回的可能性极小的应收款项。 由于发生坏账而产生的损失，称为坏账损失。

——内参君

分众传媒2018第三季度的营收情况。营收上涨，但坏账达15%。本季度末，分众的总资产约180亿，上年度末为150亿。第三季度营业收入为37亿，同比增长20%。

第三季度报告期分众主要财务数据、财务指标发生变动的情况及原因。整个报告内容较为详实，我们做了一定的简单处理，节选了部分有价值的信息。

1、应收票据及应收账款较 2018 年年初增加 226,846.0 万元，上升 73.4%。2018 年以来，受宏观经济形势影响，公司核心客户普遍回款周期普遍放慢。截至本报告期末，公司已计提的坏账准备占应收账款余额的比例超过 15%，公司认为计提的坏账准备是谨慎且充分的。

2、预付款项较 2018 年年初增加 111,716.4 万元，上升 153.7%。其中，预付媒体资源租金较年初上涨 58,500.6 万元。2018 年由于公司媒体资源点位数的快速扩张，且媒体资源租金大部分是一季度或者半年预付，导致预付租金以及相应的媒体设备采购所需预付款上涨。

3、其他流动资产较 2018 年年初减少 226,433.2 万元，下降 76.8%。其他流动资产主要包含未到期的银行理 财产品 61,485.0 万元及待抵扣进项税 7,080.4 万元。其中期末银行理财产品较 2018 年年初减少 230,885.0 万元，主要原因是公司在 2018 年 1-9 月内赎回银行理财，用于 2017 年度的利润分配、支付及预付阵地租金、设备采购和回购公司股票 40,017.8 万元等。

4、应付票据及应付账款较 2018 年年初增加 58,439.5 万元，上升 249.0%。其中，媒体设备采购相关的应付 款项增加了 43,061.0 万元，媒体资源租金应付款项增加了 15,210.1 万元。

财报紧张的主要原因是大举扩张。也是合并本报告期利润表和现金流量表项目变动30%以上的主要原因。

1、2018 年三季度的主营业务成本较去年同期增加 56,877.8 万元，增幅为 73.6%，主要因为公司大幅扩张媒体资源导致媒体资源租金、设备折旧、人工成本及运营维护成本的增加。

2、2018 年前三季度投资活动产生的现金流量净额为 55,798.4 万元，较 2017 年同期减少 45,243.5 万元，降幅为 44.8%。主要是今年前三季度购买媒体设备用于点位扩张所致，购建固定资产、无形资产和其他长期资产，支付的现金较去年同期增加 99,652.1 万元。

3、2018 年三季度资产减值损失较上年同期增加 1,925.8 万元，增幅为 49.9%，主要是应收账款回款放缓， 计提的坏账准备相应增加所致。

总结来说，第三季度对于分众传媒来说，是激进的一个季度。分众传媒营收超百亿关键在于开创了【电梯】这个核心场景，这一季度，不断加码户外广告设备的投入，加速占领全国的梯媒资源，意图在梯媒行业领头羊的赛道上跑的更远。分众如何守卫护城河?跑马圈地，这或许就是答案。